TP HCM Phát Hành Trái Phiếu Làm Metro: Lãi Suất Hấp Dẫn Để Thu Hút Nhà Đầu Tư

Việc phát hành trái phiếu để huy động vốn xây dựng metro là một giải pháp được TP HCM đưa ra trong bối cảnh thành phố đang cần nguồn tài chính lớn để phát triển hệ thống giao thông công cộng hiện đại. Theo kế hoạch, hệ thống metro của TP HCM sẽ dài tới 510 km vào năm 2060 với tổng vốn đầu tư ước tính 40,61 tỷ USD.

Việc phát hành trái phiếu nhằm thay thế dần nguồn vốn ODA, giúp thành phố chủ động hơn trong việc lựa chọn công nghệ, nhà thầu, và quản lý tài chính. Theo chuyên gia TS Lê Duy Bình, việc huy động trái phiếu là giải pháp cần thiết để giúp TP HCM hoàn thành mục tiêu xây dựng các tuyến metro. Ông Bình cho biết, trái phiếu sẽ giúp giảm sự phụ thuộc vào vốn ODA, vốn có nhiều ràng buộc và khiến các dự án kéo dài, dẫn đến đội vốn.

Bên cạnh đó, TP HCM đang sở hữu những lợi thế lớn, bao gồm nền kinh tế phát triển nhanh và nguồn lực trong dân dồi dào. Chính vì vậy, việc phát hành trái phiếu có thể thu hút được sự tham gia tích cực của người dân và nhà đầu tư. Tuy nhiên, để đảm bảo hiệu quả, lãi suất trái phiếu cần được tính toán kỹ lưỡng. Lãi suất này cần đủ hấp dẫn để thu hút nhà đầu tư, đặc biệt trong bối cảnh các kênh đầu tư khác như bất động sản hay chứng khoán đang cạnh tranh gay gắt.

Hiện nay, TP HCM đang dự tính phát hành trái phiếu với mức huy động mỗi năm từ 10.000 đến 30.000 tỷ đồng trong giai đoạn 2025-2035. Số tiền này sẽ được sử dụng để triển khai các tuyến metro, đặc biệt là các tuyến chưa đầu tư như metro số 3, 4, và 5. Với lãi suất trái phiếu hấp dẫn và nguồn vốn thu hồi từ các dự án phát triển đô thị dọc theo các tuyến metro, TP HCM có thể đảm bảo rằng các nhà đầu tư sẽ được hưởng lợi.

Tuy nhiên, để tránh rủi ro nợ công và đảm bảo khả năng trả lãi, TP HCM cần tính toán kỹ về thời gian hoàn vốn và các thách thức trong quá trình triển khai. Theo TS Dương Như Hùng, rủi ro từ biến động lãi suất và khả năng thu hồi vốn kéo dài từ việc bán vé metro có thể tạo áp lực lớn lên ngân sách thành phố. Vì vậy, việc hoạch định chính sách tài chính phải minh bạch và chắc chắn.

Về mặt dài hạn, dự án phát hành trái phiếu không chỉ giúp TP HCM tự chủ hơn về tài chính mà còn góp phần vào việc phát triển một thị trường trái phiếu địa phương mạnh mẽ, qua đó tạo nền tảng cho các dự án hạ tầng lớn hơn trong tương lai.